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首单票据收益权ABS花落江苏银行

    3月28日才拿到上交所的无异议函,29日“华泰资管-江苏银行融元1号专项资产支持计划”就已正式发行。这款由江苏银行和华泰资管合作的票据收益权资产证券化(ABS)的发行,标志着国内票据资产证券化大幕拉启。

  多位银行业内观察家表示,虽然票据资产目前面临着证券化后流动性反而比不上票据市场本身、且企业信用评级体系尚不健全等因素影响,但票据资产证券化仍是解决商业银行资产出表、减少资本占用的必要探索。

  江苏银行拔得头筹

  拔得国内首单票据资产证券化头筹的“融元1号”,由江苏银行担任代理人及服务机构,华泰资管担任管理人,金杜律师事务所提供法律服务,中诚信证券评估有限公司给出了AAA评级。

  “说白了,我们是围绕资产负债表在做文章。原来企业的融资,要么是债权,要么是股权,都是在资产负债表的右边;而现在我们借助证券化手段,盘活企业的资产存量,降低其融资成本,把以前在资产负债表右边做的事,挪到了左边。”江苏银行投行部人士如此解释票据资产证券化的意义。

  当前,企业越来越多地将商业汇票作为一种远期支付和短期融资的工具使用。数据显示,近两年商业汇票签发量都在20万亿元以上。在记者的采访中,不乏业内人士将票据ABS定位为“扩大投资者范围,解决商业银行资产出表、减少资本占用”的创新手段。

  目前不止一家银行盯上了票据资产证券化。此前,平安银行和博时资本合作的“博时资本-平安银行橙鑫橙e资产支持专项计划”,也拿到了深交所的无异议函。但其与“融元1号”的基础资产有区别——“融元1号”的入池资产是江苏银行对公客户的商票,且为纸票,剥离了这些商票所对应的基础应收账款,是纯粹的收益权;“橙鑫橙e”的基础资产则为电票,且不是收益权,是贸易及租赁应收账款债权。

  也就是说,围绕着电票、纸票,或者银票和商票资产的细分领域,证券化市场正在形成。

(来源:证券时报网)

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